Only Time mówi o akceptacji losu, bez względu na wydarzenia – dobre lub złe – których doświadczamy. Nie powinniśmy nadmiernie przejmować się przyszłością, ale poddać się swobodnemu biegowi życia i poczekać na to, co przyniosą kolejne dni, miesiące oraz lata. Najważniejsze rzeczy często przytrafiają się przecież wtedy, kiedy najmniej się ich spodziewamy.
Piosenka wydaje się akcentować również znaczenie upływu czasu jako siły, która leczy ból, na co Enya zwróciła uwagę w jednym z wywiadów. Chociaż nie usunie rany, czas przyniesie poczucie normalności, które jest ważne w twoim życiu, powiedziała artystka na łamach East Bay Times.
Kompozycja zyskała nowe znaczenie w rok po wydaniu singla, po zamachu na World Trade Centre. 8 listopada 2001 roku Enya wykonała Only Time w specjalnym wydaniu programu Larry King Live, dedykowanym ofiarom tragedii 9/11. Tekst piosenki zaczął być utożsamiany z żałobą po zniszczeniu WTC, a wielu dotkniętych tym zdarzeniem Amerykanów szukało pocieszenia w jej przesłaniu.
Piosenka osiągnęła pierwsze miejsce na listach przebojów w Polsce, Niemczech, Szwajcarii, Austrii i Kanadzie.
